Акции одного из крупнейших банков России - ВТБ - вызывают интерес у инвесторов. Динамика курса, доходность, перспективы - в этой статье мы разберемся со всеми нюансами, чтобы вы могли принять взвешенное решение об инвестициях.
История и описание банка ВТБ
Банк ВТБ был основан 17 октября 1990 года под названием Внешторгбанк. Изначально он специализировался на обслуживании внешнеторговых операций предприятий.
Основным акционером ВТБ является государство в лице Росимущества, которому принадлежит 60,9% акций. Также акциями ВТБ владеют институциональные и миноритарные инвесторы.
Сегодня ВТБ предоставляет полный спектр банковских услуг для корпоративных и частных клиентов. Основные направления деятельности:
- Корпоративно-инвестиционный банкинг
- Розничные услуги
- Операции на финансовых рынках
Банк ВТБ имеет широкую сеть филиалов в России и за рубежом. Дочерние банки работают в СНГ, Европе, Азии и Африке.
ВТБ активно занимается благотворительностью и поддерживает значимые культурные объекты России, такие как Большой театр и Третьяковская галерея.
Финансовые показатели ВТБ
По размеру активов ВТБ занимает второе место среди банков России. На конец 2020 года активы банка составили 15,8 трлн рублей.
Чистая прибыль банка в 2020 году выросла на 13,7% и достигла 180,2 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) составила 7,3%.
По основным финансовым показателям ВТБ опережает таких конкурентов, как Совкомбанк и Альфа-Банк, однако уступает Сбербанку.
Основную долю в структуре доходов ВТБ традиционно занимает корпоративно-инвестиционный бизнес. В 2020 году на него пришлось 62% всех доходов.
Акции ВТБ на бирже
Обыкновенные акции ВТБ торгуются на Московской бирже с 1996 года. Тикер - VTBR.
В обращении находится около 13 млрд акций ВТБ. Капитализация на конец 2020 года составила 341 млрд рублей.
Среди фундаментальных мультипликаторов акций ВТБ выделяются:
- P/E = 6,1
- P/B = 0,4
Это говорит об относительной недооцененности акций ВТБ по сравнению с другими банковскими эмитентами.
Динамика курса акций ВТБ
За последние 5 лет курс акций ВТБ в целом показал положительную динамику. Максимум был достигнут в феврале 2020 года на уровне 0,029 рублей за акцию.
Сильное падение произошло весной 2020 года на фоне общего обвала фондовых рынков. Однако уже к концу года акции отыграли большую часть падения.
Основные факторы, влияющие на курс акций ВТБ:
- Финансовые результаты банка
- Конъюнктура нефтяных цен
- Геополитическая ситуация и санкции
По мнению аналитиков, в ближайшие месяцы возможен тестирование максимумов февраля 2020 года.
Фундаментальная оценка акций ВТБ
Для оценки фундаментальной стоимости акций ВТБ можно использовать разные подходы:
- Модель дисконтированных дивидендов (DDM)
- Метод сравнительных мультипликаторов
- Оценка на основе балансовой стоимости чистых активов
SWOT-анализ ВТБ:
| Сильные стороны | Слабые стороны |
|
|
Таким образом, на основе проведенного анализа, справедливая стоимость акций ВТБ составляет 0,03 рубля за акцию.
Дивиденды и доходность ВТБ
ВТБ придерживается консервативной дивидендной политики. Выплаты составляют около 20% от чистой прибыли.
В 2020 году дивиденды ВТБ составили 0,001994 рубля на акцию. Таким образом, дивидендная доходность достигла 8%.
Дивидендные выплаты ВТБ выгодно отличаются от многих других госбанков, где доходность зачастую не превышает 3-5%.
Дивиденды облагаются налогом у источника по ставке 13% для резидентов РФ.
Риски инвестиций в акции ВТБ
К основным рискам инвестирования в акции ВТБ относятся:
- Кредитный риск
- Риск снижения процентной маржи
- Валютный риск
- Санкционные риски
Для управления рисками в ВТБ действует многоуровневая система, включающая лимитирование, страхование и хеджирование рисков.
Инвестиционные идеи по акциям ВТБ
Для инвесторов, рассчитывающих на рост курса акций ВТБ, оптимальным вариантом будет покупка обыкновенных акций или производных инструментов (опционов колл).
Акции ВТБ могут использоваться для диверсификации инвестиционного портфеля. Они демонстрируют умеренную корреляцию с индексом Мосбиржи.
В условиях высокой волатильности рынка возможны спекулятивные идеи с использованием маржинальных стратегий.
Наиболее выгодный способ покупки акций ВТБ - через брокерский счет или ИИС, что позволит оптимизировать налогообложение доходов.
Инвестиционные стратегии с акциями ВТБ
Для получения дохода от роста котировок акций ВТБ рекомендуется использовать стратегии «купи и держи» или «купи на спаде». При этом горизонт инвестирования должен составлять не менее 1-2 лет.
Также перспективной является стратегия «доллар-кост» - покупка акций на средства в долларах США. Это позволит получить дополнительный доход от укрепления рубля.
Арбитражные стратегии
С акциями ВТБ можно использовать стратегии парного трейдинга и статистического арбитража. Например, покупая акции ВТБ и одновременно продавая фьючерс на индекс Мосбиржи.
Также возможен календарный арбитраж - покупка обыкновенных акций и одновременная продажа американских депозитарных расписок ВТБ.
Прогноз акций ВТБ
По прогнозам аналитиков, в 2023 году акции ВТБ могут вырасти на 15-20%. Этому будут способствовать:
- Рост кредитования экономики
- Увеличение процентной маржи
- Снижение резервов на возможные потери
Ожидается, что чистая прибыль ВТБ в 2023 году превысит 250 млрд рублей. А капитализация банка может достичь 500 млрд рублей.
Технический анализ акций ВТБ
По данным технического анализа, в ближайшее время возможно тестирование максимумов 2020 года в районе 0,029 рублей за акцию.
При пробое этого уровня откроется путь к росту до сопротивления в районе 0,035 рублей.
Поддержка находится в зоне 0,023-0,024 рублей. Ее пробой будет сигналом для фиксации прибыли по длинным позициям.
SWOT-анализ ВТБ
Давайте дополним SWOT-анализ сильных и слабых сторон ВТБ:
| Сильные стороны | Слабые стороны |
|
|
| Возможности | Угрозы |
|
|
Риск-менеджмент в ВТБ
Управление рисками является одним из ключевых направлений деятельности ВТБ. Банк использует следующие инструменты:
- Лимитирование операций
- Резервирование средств
- Хеджирование валютных и процентных рисков
- Страхование активов и операций
Особое внимание уделяется выявлению и оценке возможных рисков на ранней стадии. Это позволяет своевременно реагировать и минимизировать потери.
Корпоративное управление ВТБ
Система корпоративного управления ВТБ включает:
- Общее собрание акционеров
- Наблюдательный совет
- Правление
- Ревизионная комиссия
Наблюдательный совет определяет стратегию развития и осуществляет контроль за деятельностью Правления банка. Это обеспечивает баланс интересов акционеров, клиентов и сотрудников ВТБ.
Перспективы развития ВТБ
В ближайшие годы ВТБ планирует:
- Нарастить долю на рынке розничного кредитования
- Активно развивать digital-банкинг
- Расширять международное присутствие
Это будет способствовать росту клиентской базы, повышению операционной эффективности и увеличению прибыли.
Причины инвестировать в акции ВТБ
Основные причины рассмотреть акции ВТБ для инвестиций:
- Стабильный доход в виде дивидендов
- Потенциал роста курсовой стоимости
- Относительная недооцененность акций
- Хорошая ликвидность на бирже
ВТБ обеспечивает оптимальное сочетание риска и доходности для долгосрочных инвесторов.
Источник дохода
Акции ВТБ интересны как источник стабильного дохода и потенциала роста стоимости. Однако инвесторам следует учитывать и имеющиеся риски. В целом ВТБ можно рассматривать как базовый актив для долгосрочного портфеля.
