Бюджетное правило - важный экономический механизм, регулирующий распределение нефтегазовых доходов государства. От его эффективности зависит стабильность экономики. Узнайте в этой статье, что такое бюджетное правило, как оно менялось с 2004 года и почему в 2023 году его вновь предлагают изменить.
Что такое бюджетное правило и зачем оно нужно
Бюджетное правило — это механизм, который ограничивает расходы государственного бюджета в зависимости от стоимости экспортируемого сырья. В России этот механизм изначально был направлен на защиту бюджета от резких колебаний мировых цен на нефть.
Основные задачи бюджетного правила:
- Сглаживать влияние цен на сырье на экономику
- Перераспределять сверхдоходы от экспорта в государственные резервные фонды
- Обеспечивать предсказуемость и стабильность бюджетной политики
Такой подход позволяет избежать перегрева экономики в период высоких цен на сырье и обеспечить финансирование приоритетных расходов в период спада.
История введения бюджетного правила в России (2004-2017 гг.)
Бюджетное правило в России впервые появилось в 2004 году. Тогда был создан Стабилизационный фонд, призванный аккумулировать дополнительные нефтегазовые доходы от экспорта.
Власти установили цену отсечения по нефти на уровне 20 долларов за баррель (в 2006 году она была повышена до 27 долларов). Доходы, получаемые при более высокой цене, направлялись в Стабфонд.
1 февраля 2008 года произошло разделение Стабфонда на две части:
- Резервный фонд – для покрытия дефицита бюджета;
- Фонд национального благосостояния – для софинансирования добровольных пенсионных накоплений.
Была утверждена формула расчета объема средств, направляемых в фонды:
Объем отчислений = Цена отсечения * Курс доллара * Объем добычи нефти
Начавшийся в 2008 году экономический кризис вынудил российские власти скорректировать бюджетное правило. Ценой отсечения стал диапазон 45-50 долларов за баррель. Это позволило увеличить финансирование антикризисных мероприятий.
Действующая редакция бюджетного правила (с 2018 г.)
Нынешняя версия бюджетного правила действует в России с 2018 года. В ее основе лежат следующие положения:
- Объединение Резервного фонда и ФНБ в единый Фонд национального благосостояния;
- Установление базовой цены отсечения на уровне 40 долларов за баррель с ежегодной индексацией;
- Направление всех сверхдоходов от экспорта в ФНБ.
Таким образом, при фактической цене выше 40 долларов государство накапливало дополнительную валютную выручку в своих резервах. А при цене ниже этого уровня происходило обратное движение средств для покрытия недостающих доходов бюджета.
Однако уже в 2021 году действие бюджетного правила пришлось приостановить из-за введения санкций и заморозки значительной части валютных резервов России.
Как изменилось бюджетное правило в 2022 году
В 2022 году под действием санкций бюджетное правило в России претерпело существенные изменения. Главное нововведение заключается в отмене жесткой привязки к цене отсечения по нефти марки Urals.
Теперь Минфин ежемесячно рассчитывает "базовый уровень" нефтегазовых доходов федерального бюджета. Если фактические доходы оказываются выше, Банк России направляет излишки на покупку "дружественных" валют для пополнения резервов.
В противном случае происходит обратный процесс – продажа валюты из ФНБ для компенсации выпадающих доходов бюджета.
Особенности нового бюджетного правила
Согласно новому бюджетному правилу, в 2023-2025 гг. размер базовых нефтегазовых доходов будет зафиксирован на отметке 8 трлн рублей ежегодно. А начиная с 2026 года этот показатель станут индексировать на 4% в год.
Такой подход должен обеспечить стабильные поступления в бюджет при цене на нефть 60-75 долларов и объемах добычи порядка 9-10 млн баррелей в сутки.
"Бюджетные правила РФ": актуальное состояние
На данный момент в России действует четвертая по счету версия "бюджетных правил РФ". Последние правки были внесены в ноябре 2022 года указом президента В.В. Путина.
Главным нововведением стал отказ от жесткой привязки к мировой цене на нефть. Теперь ключевым показателем является ежемесячный "базовый уровень" нефтегазовых доходов.
Как происходит ведение бюджетного правила
"Ведение бюджетного правила" - это процесс реализации данного механизма на практике. В его рамках Банк России купит или продает определенный объем валюты на основании расчетов Минфина.
Например, если в январе 2023 года ожидается недополучение 54,5 млрд рублей нефтегазовых доходов, ЦБ будет вынужден продать соответствующий эквивалент юаней из резервов для компенсации.
Как "Бюджетное правило Минфина" влияет на экономику страны
Так называемое "бюджетное правило Минфина" является важнейшим экономическим регулятором в России. От эффективности его работы зависит ряд важных параметров:
- Сбалансированность государственного бюджета;
- Устойчивость банковской системы к волатильности рынков;
- Инвестиционный климат и деловая активность в стране.
Так, в период высоких цен на нефть благодаря данному механизму профицитный бюджет не разгоняет инфляцию, а сверхдоходы от экспорта аккумулируются в резервных фондах.
"Социальное бюджетное правило" в России
"Социальное бюджетное правило" - дополнительный метод регулирования, который пока не применяется в России в отличие от ряда зарубежных стран.
Его смысл заключается в увязке социальных расходов бюджета (на пенсии, пособия и т.д.) с уровнем ВВП и другими макропоказателями.
Такой подход позволяет обеспечить долгосрочную сбалансированность пенсионной системы и выполнение социальных обязательств государства.
Основные "виды бюджетных правил" в мировой практике
На данный момент экономисты выделяют несколько основных "видов бюджетных правил", которые применяются в разных странах:
- Правила, ограничивающие дефицит и долг;
- Правила расходования резервных фондов;
- "Социальные бюджетные правила";
- Ограничения по объемам налогов и заимствований.
Бюджетное правило РФ относится к регулированию расходов резервных фондов. В будущем возможно дополнение его элементами "социального" правила по примеру других стран.
Перспективы бюджетного правила на 2024 год
В сентябре 2023 года министр финансов Антон Силуанов выступил с предложением вернуться к прежней конструкции бюджетного правила начиная с 2024 года. Речь идет о возврате к привязке к фиксированной цене на нефть вместо суммы доходов.
«Предлагаем вернуться к обычным параметрам расчета базовых нефтегазовых доходов исходя из базовой цены на нефть. Это $60 за баррель», — заявил Силуанов.
Таким образом, цена отсечения в рамках реанимированного бюджетного правила может составить $60. Это примерно соответствует тому уровню, при котором в настоящее время формируется основная часть нефтегазовых доходов бюджета.
Гибкость нового бюджетного правила
Главное отличие действующего с 2022 года бюджетного правила — это отсутствие жесткой привязки к цене на нефть. Вместо нее используется ежемесячный «базовый уровень» доходов.
Такая конструкция позволяет оперативно реагировать на волатильность ценовой конъюнктуры и сглаживать возникающие бюджетные дисбалансы за счет резервных фондов.
Благодаря этой гибкости новое бюджетное правило способно эффективно выполнять свои цели в текущих реалиях повышенной неопределенности мировой экономики.
Возможные сценарии эволюции бюджетного правила
Дальнейшее реформирование бюджетного правила в России может пойти по нескольким сценариям:
- Сохранение гибкой привязки к «базовому уровню» доходов от экспорта;
- Возврат к фиксированной «цене отсечения» по нефти;
- Введение элементов «социального бюджетного правила» по примеру западных стран.
Выбор конкретного варианта будет зависеть от приоритетов бюджетной политики государства и ситуации на энергетических рынках в среднесрочной перспективе.