Есть мнение, что покупка облигаций – достойная альтернатива банковскому вкладу, которая предлагает повышенную доходность и не несет в себе практически никаких рисков. Однако опытные инвесторы знают, что все не так просто и далеко не все ответы лежат на поверхности. Например, субординированные облигации несут в себе повышенные риски. Это важно учитывать до приобретения долговых ценных бумаг.
Определение
Субординированные облигации выпускаются различными компаниями. Как правило, банками. Основная особенность состоит в повышенной доходности относительно других видов аналогичных ценных бумаг. Предшествует покупке субординированных облигаций открытие специального счета, на который заранее вносятся средства в соответствующей валюте. Организации, выпустившей ценные бумаги, это позволяет сэкономить собственные средства на последующей конвертации.
Риски
Однако заманчивая прибыль несет в себе определенные риски. В том случае, если компания, выпустившая субординированные облигации, сталкивается с финансовыми неурядицами, владельцы этого финансового инструмента оказываются в конце очереди на получение выплат.
Например, в случае банкротства сначала средства возвращают вкладчикам, потом владельцам обычных облигаций. Субординированные облигации банка претендуют на соответствующие выплаты только после расчетов с ранее названными объектами. Нужно понимать, что в этом случае потенциальные инвесторы рискуют потерять собственные сбережения и не получить компенсации.
Любопытно, что списание субординированных облигаций возможно даже без процедуры банкротства. Если организация испытывает финансовые проблемы, никто не запрещает провести соответствующую процедуру. При этом владельцы ценных бумаг потеряют собственные сбережения. Еще более интересен тот факт, что подобные действия законны, и привлечь компанию, списавшую субординированные облигации, не получится.
Купонные выплаты тоже остаются под большим вопросом в том случае, если нормативы кредитного учреждения опускаются до критического уровня.
Итак, нужно понимать, что владельцы субординированных облигаций несут огромные риски, которыми обоснована повышенная доходность. Вот почему приобретать их нужно с предельной осторожностью, тщательно проверяя репутацию компании. Это хотя бы немного снизит риски потери собственных вложений. Доверять нужно проверенным игрокам, а не тем, кто не оправдывает надежды и не исполняет взятые на себя обязательства.
Запрет на покупку
На текущий момент приобретать субординированные облигации могут абсолютно любые потенциальные инвесторы. И квалифицированные, и неквалифицированные.
Однако ЦБ планирует запретить подобные сделки. В этом случае неквалифицированные инвесторы не смогут приобретать субординированные облигации. Центробанк мотивирует это тем, что подобные игроки на фондовом рынке не обладают достаточным опытом и знаниями, чтобы критично оценить возможные последствия приобретения подобных ценных бумаг.
Цель
Выпуск субординированных облигаций производится для привлечения дополнительных финансовых средств, которые нужны для дальнейшего развития бизнеса. Несмотря на наличие других способов, этот вариант нередко становится для компании наиболее приемлемым.
Стоит обратить внимание потенциальных инвесторов на то, что сам факт выпуска субординированных облигаций способен рассказать о многом. Прежде всего, это красноречиво говорит о том, что банковская организация (ведь чаще всего именно они выпускают подобный вид ценных бумаг) испытывает некоторые финансовые затруднения.
Вот почему решение о приобретении субординированных облигаций нужно тщательно обдумывать.
Альтернативы
Помимо этого, банк имеет несколько других способов привлечения недостающих средств.
- Дополнительный выпуск акций с последующим размещением на фондовой бирже. Однако в этом случае компания рискует получить негативный эффект. Возможно, что у основных держателей ценных бумаг капитал сильно размоется и в результате вышеописанных действий снизится доля пакета.
- Выпуск обычных облигаций. Позволяет привлечь заемные средства, но при этом накладывает обязанности по своевременной выплате купонных доходов владельцам ценных бумаг. В некоторых случаях не удается произвести дополнительный выпуск облигаций по причине высокой закредитованности предприятия.
В подобных условиях субординированные долговые ценные бумаги кажутся наиболее приемлемым вариантом. Надо сказать, что их относительно просто выпустить и разместить для продажи на фондовой бирже. Кроме того, этот процесс происходит быстрее, чем в двух вышеназванных способах.
Особенности
Задаваясь вопросом о том, как отличить субординированные облигации, нужно обратить внимание на срок погашения. Обычно он составляет не менее 5 лет. В некоторых случаях даже более десяти. На рынке могут быть также бессрочные облигации, которые не имеют четкой даты погашения. Владельцам субординированных ценных бумаг предлагают ежегодную выплату прибыли, имеющей фиксированный размер.
Покупать или нет?
В случае с субординированными облигациями на этот вопрос не может быть четкого ответа.
Нужно понимать, что этот вид ценных бумаг обладает преимуществами и недостатками.
С одной стороны, потенциальных инвесторов пугает повышенный риск. Ведь если предприятие обанкротится, высока вероятность, что держатели субординированных облигаций останутся ни с чем. Но при этом их риски меньше, чем у владельцев акций, которые претендуют на выплаты в последнюю очередь.
Есть и другая сторона субординированных облигаций, которая предполагает более высокую доходность для потенциальных инвесторов. Ни один банковский депозит не способен предложить аналогичную процентную ставку. Особенно если речь идет о приобретении валютных облигаций.
На основе вышесказанного несложно сделать вывод, что главным критерием должна стать репутация предприятия, выпускающего долговые ценные бумаги. Чем надежнее корпорация, тем выше вероятность, что инвестор сможет не только своевременно вернуть номинальную стоимость ранее приобретенных субординированных облигаций, но и получать регулярные купонные выплаты.
Профессионалы, зарабатывающие на фондовом рынке, рекомендуют следовать правилу диверсификации. На практике это означает, что инвестору, особенно начинающему, не стоит вкладывать все свободные средства в покупку только субординированных облигаций. Нужно распределить риски по нескольким финансовым инструментам. Тогда в случае банкротства предприятия и невозможности вернуть ранее вложенные средства вы не потеряете все сбережения, а только некоторую часть из них.