Сделки РЕПО используются на территории Российской Федерации не так давно, а потому в качестве образца работы был взят западный. Стремительное развитие таких отношений между заемщиком и кредитором стало возможным благодаря тому, что операции с ценными бумагами, то есть акциями, набирают все большую популярность. На английском соглашение РЕПО звучит, как repurchase agreement (в переводе "соглашение об обратной покупке"), сокращенно - repo.
Что такое сделка РЕПО?
Сделки РЕПО - это торговые операции, которые проводятся с использованием не только определенной валюты и капитала, но и с ценными бумагами. К тому же такие договоренности означают, что стороны заключают соглашение об обратном выкупе ценных бумаг. Проще это можно объяснить на небольшом примере.
Сторона А продает свои ценные бумаги стороне Б за определенную сумму, которая считается кредитом. Продажа осуществляется посредством обычной сделки о купле-продаже. Однако кроме этого соглашения, заключается еще одно, в котором обязательно оговаривается срок, когда заемщик обязуется выкупить свои ценные бумаги обратно. В этом же договоре стороны сразу определяют цену, за которую акции будут выкуплены. Изменить стоимость выкупа после заключения соглашения будет уже нельзя. Стоит отметить, что если другие биржевые операции проводить гораздо сложнее, то вот сделки РЕПО в банке может осуществить любой человек, который является держателем пакета акций.
Разновидности сделок РЕПО
Различают три вида соглашений РЕПО. Различие осуществляется по срокам выполнения договоренности.
- Первый тип получил название "овернайт", то есть время действия такого соглашения - одни сутки.
- Срочные сделки РЕПО - это соглашения, которые предусматривают определенный срок погашения задолженности. Такой период должен составлять больше, чем один день.
- Последний тип называется "открытые". Подобные соглашения не имеют заранее установленного дня, в который необходимо вернуть деньги.
Существует две части сделок РЕПО. Первая часть - это получение денежных средств за акции, а вторая часть - это выкуп ценных бумаг обратно. Стоит сказать, что любое соглашение имеет свой срок вне зависимости от того, какой вид сделки был заключен. Данный срок исчисляется календарными днями и начинает свой счет со следующего после заключения первой части соглашения дня и действует до дня, когда необходимо провести вторую часть соглашения включительно.
Виды РЕПО по срокам
Сделки РЕПО также разделяются на несколько типов по срокам исполнения соглашения.
- Первая разновидность описываемого соглашения называется внутридневной или однодневной. В таком случае завершить как первую часть сделки, так и вторую необходимо в один день. Срок исполнения в таком соглашении принимается равным одному дню.
- Вторая разновидность - это действующие сделки. Это значит, что первая часть соглашения была исполнена, а срок на выполнение второй части уже идет.
- Последний тип - это открытые сделки. Заключение такого договора говорит о том, что срок между завершением первой части и второй не имеет установленных границ.
В зависимости от заключенного договора по срокам также будет определена и процентная ставка для второй части договора. При заключении однодневной сделки ставка остается фиксированной, при открытой сделке ставка будет нефиксированной, то есть плавающей, а при срочном соглашении ставка будет оставаться на одном уровне на протяжении всего срока, то есть также будет фиксированной.
Сделка РЕПО вне биржи
Сделки РЕПО с ценными бумагами - это не только довольно распространенный инструмент торговли на биржах, но и очень популярная программа инвестиций. Все дело в том, что заключение таких договоров является выгодным для обеих сторон данного соглашения. Также очень важно отметить, что заключение подобной сделки между сторонами не является оформлением кредита как такового. Такая торговая операция считается заключением обычного соглашения о купле-продаже. Хотя в банковской практике успешно осуществляют кредитование посредством ценных бумаг. Для заключения таких договоров в государственных органах РФ был разработан специальный нормативный акт, которые призван регулировать весь процесс перепродажи.
Типы РЕПО
Стоит отметить, что практика применения таких торговых соглашений используется на территории Российской Федерации с учетом всех примеров западных стран. Данный механизм необходим, так как он позволяет заключать быстрые и эффективные сделки на рынке капиталов. Без использования этого инструмента может появиться множество различных проблем.
Существует два типажа РЕПО, которые применяются в различных условиях. Первый включает в себя заключение наиболее типичной и распространенной торговой сделки, которая в первой своей части несет информацию о сумме покупке и сроках, а вторая часть заключает в себе сроки обратного выкупа, ставку и общую сумму.
Кроме таких типичных соглашений существуют сделки обратного РЕПО. Свое применение этот механизм нашел на биржевых торгах. Сущность контракта заключена в самом названии. При таком виде соглашения необходимо сначала договориться о продаже, а во второй части - об обратной покупке. Стоит отметить, что сделки репо однодневные также нашли свое применение. Они широко используются в день торгов или на аукционах.
Договор и учет сделок РЕПО
Существует закон, в котором прописано, что все операции, попадающие под категорию РЕПО, должны быть оформлены в письменной форме. При составлении обычного типового договора он должен включать в себя несколько следующих пунктов:
- имена лиц, которые являются непосредственными участниками договора;
- описание предмета соглашения. То есть оговариваются сроки выполнения, а также указывается, что первая часть и вторая должны иметь разные даты своего выполнения;
- описание действий, которые будут осуществляться при покупке ценных бумаг, а также их количества, их стоимости, их характера;
- описание порядок учета на депо счете;
- обратную продажа, в процессе проведения которой оговариваются сроки, ставка и общая сумма сделки;
- возможные риски и виды компенсаций;
- реквизиты каждой стороны.
Также стоит добавить, что все держатели или же собственники каких-либо финансовых активов обязаны вести их учет. Для этого осуществляется открытие депо счета. Сделать это нужно обязательно, так как этот счет учитывается при обложении налогом частного или юридического лица.
Преимущества сделок РЕПО
Заключение таких торговых соглашений обладает некоторыми определенными преимуществами. Главным плюсом, который отличает РЕПО от обычного кредита, является то, что при заключении сделки кредитор (то есть покупатель ценных бумаг), будет являться не залогодержателем, а полноценным держателем пакета акций, который он приобрел. Именно по этой причине неисполнение сделки РЕПО не так рискованно для кредитора. Ведь в таком случае он имеет полное право просто продать этот пакет акций по его рыночной цене. Причем не понадобится даже согласовывать это действие с должником.
Со стороны заемщика преимущества выражаются тем, что ставка будет ниже. Это происходит из-за того, что кредитор не проводит оценку платежеспособности и прочие операции своего заемщика. К тому же заключить сделку РЕПО можно даже в том случае, если в традиционном получении кредита в банке отказали из-за короткой кредитной истории, к примеру.
Недостатки сделок РЕПО
Стоит отметить, что могут возникнуть такие ситуации, когда преимущества сделки РЕПО могут стать недостатками. Чаще всего это происходит в том случае, если при заключении договора не были составлены и подтверждены штрафные санкции за отказ от выполнения обязательств.
Может возникнуть ситуация, когда, к примеру, к моменту обратного выкупа акции стали намного дороже, их кредитору было бы выгодно реализовать их на рынке, чем вернуть заемщику. Недостаток же для заемщика заключается в том, что за время продажи этих бумаг они достаточно сильно упали в стоимости, и выкупать их обратно слишком невыгодно.
Налоги
Стоит также отметить, что все результаты таких сделок, как РЕПО, облагаются налогом. К тому же для них были прописаны отдельные условия налогообложения. Однако это касается лишь тех соглашений, в которых будут фигурировать ценные бумаги. А также нужно добавить, что в законе прописан срок, который не должен быть превышен при заключении РЕПО. Этот срок составляет шесть месяцев. Кроме этого специальные условия по налогообложения не могут быть применены, если вторая часть соглашения репо не была исполнена. В таких случаях используют общие условия по налогам для выполнения первой части.