Рубрики
...

Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций

Анализ эффективности инвестиций – незаменимый этап оценки любого проекта, потенциально привлекательного для вложения в него существенных средств. Объективная оценка позволяет минимизировать риски, сопряженные с неудачным выбором направления инвестирования. А для этого важно обратить внимание на различные факторы, так или иначе влияющие на эффективность предприятия.

анализ эффективности инвестиций

Инфляция – главный враг инвестора

Анализ экономической эффективности инвестиций всегда начинается с выявления влияния инфляции. Это явление влияет на экономику как на микро-, так и на макроуровне. Термин обозначает повышение со временем уровня стоимости товаров и услуг.

Инфляция влияет в первую очередь на покупательскую способность денег, понижая ее. В перспективе это воздействуют на показатель дисконтирования, доходность – значения падают. На макроэкономическом уровне рекомендовано в ситуации высокой вероятности инфляции выбирать проекты, в которые средства нужно вливать не разом в начале, а в течение продолжительного времени небольшими «порциями». Эта методика позволяет минимизировать потери, сопряженные с ростом цен, а также уменьшить разрыв между результатами и тратами. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций показывают, что убыточность при таком подходе к выбору предмета инвестирования становится менее вероятной, поскольку исключается столь высокая чувствительность к ценовым перепадам.

Инфляция и предмет инвестирования

Анализ экономической эффективности инвестиций предполагает оценку инфляции для текущего состояния экономики и прогнозы на ближайшее и отдалённое будущее, поскольку именно это явление сильно влияет на принятие решение. Инвестиции вкладывают в предпринимательство сегодня, то есть номинальная и реальная стоимости совпадут, а вот на доход можно рассчитывать только в будущем, когда стоимость нынешнего вложения сократится, а деньги обесценятся, и сложно предсказать заранее, насколько сильно. Инфляция увеличивает риски и усложняет выбор проекта для вложения в него денег.

Как следствие, проект, в который вливали инвестиции на начальном этапе, со временем нуждается в дополнительных источниках дохода. Кроме того, по кредиту увеличивается процентная ставка, происходит изменение ставки дисконтирования. Все это суммарно ведет к усложнению выпуска облигаций, повышается диверсификации портфеля инвестиций.

анализ экономической эффективности инвестиций

И что выбрать?

Из этого следует, что при высокой инфляции инвестиционный анализ, оценка эффективности инвестиций направлены на выбор наиболее прибыльного предприятия, то есть такого, для которого показатели доходности будут превышать рост инфляции. В противном случае вложение денег в предпринимательство превращается в рискованный и убыточный процесс.

Оценка эффективность: актуальная проблема

Анализ эффективности реальных и финансовых инвестиций – задача, на которой фокусируется внимание экономистов и руководителей предприятий разных уровней вот уже не первое десятилетие. Разработанные в последние годы подходы позволили выявить несколько методов анализа, выбора оптимальных проектов, а также сформировать рекомендации, следуя которым, можно сделать эффективные финансовые вложения.

Известные в наши дни методики делят на:

  • иностранные;
  • отечественные.

Выбор в пользу конкретного варианта осуществляют, отталкиваясь от индивидуальных особенностей субъекта и проекта, потенциально привлекательного для инвестирования. Влияет и экономическая обстановка в стране в целом и в отрасли в частности.

инвестиционный анализ оценка эффективности инвестиций

Важные нюансы

Российские методы анализа эффективности инвестиций долгое время развивались в условиях централизованного контроля, что сильно повлияло на них. По этой причине они отличны от иностранных вариантов, более точно и детально рассматривающих рыночные отношения.

Еще один нюанс – это важность использования компьютерных технологий. Сегодня такая техника – это один из наиболее мощных инструментов, благодаря которым анализ эффективности финансовых инвестиций становится точным и результативным.

Методологии анализа

Выделяют три метода, позволяющих проводить высококачественный анализ эффективности инвестиций в основные средства:

  • ЮНИДО;
  • приведенные затраты;
  • интеграция и чистый доход.

Второй из перечисленных уже не применяется, так как считается недостаточно точным для условий экономики в наши дни. Последний также оценивается как не самый оптимальный вариант, так как нет корректных нормативов, на которых можно было бы основывать расчеты. Пока нет научного обоснования имеющихся методических разработок, и это существенно усложняет проведение мероприятий по выявлению реальных показателей эффективности.

классификация инвестиций используемая при анализе их эффективности

Методологическая база

Анализ эффективности реальных инвестиций производится в соответствии с разработанными в 1988 году «Методическими рекомендациями» и «Типовой методикой». Поскольку эти документы оказались практически, теоретически проработанными глубоко, они актуальны и в наши дни.

Еще один важный документ, на основе которого проводят анализ эффективности инвестиций – это «Комплексная оценка эффективности». Методологическое пособие хорошо тем, что в нем проработаны технические, научные, экономические аспекты анализа. Есть и слабая сторона – минимум внимания маркетингу, небольшой объем информации о финансовом анализе.

ЮНИДО и некоторые другие организации, занимающиеся инвестированием на международном уровне, в своих методологических рекомендациях отражают мировой опыт, накопленный за многие десятилетия, а также сложившуюся практику расчетов, применяемых на этапе отбора проекта, достойного, чтобы в него инвестировали. ООН выпустила официальный документ, посвященный этому опросу, в нем все перечисленное нашло полное отражение. Это методологическое пособие в наше время применяется ведущими экономистами всех стран мира.

Инвестиции: выделение категорий

Классификация инвестиций, используемая при анализе их эффективности, необходима для последующего выявления результативных стратегий и подготовки к инвестированию. Принято говорить о:

  • Вынужденных, когда инвестирование становится залогом соблюдения норм законов (безопасность, охрана труда, среды, иные аспекты).
  • Повышающих эффективность, то есть направленных на формирование таких условий, в которых фирма может работать с минимальными тратами. Для этого перемещают производственные цеха в регионы с наиболее выгодными условиями, меняют оборудование и учат персонал работать более эффективно.
  • Направленные на расширение, то есть увеличивающие возможности выпуска товара, используя для этого уже имеющиеся производственные мощности.
  • Направленные на создание нового. Это вложение средств позволяет создавать предприятия, выпускать товары, которые ранее не производились, оказывать услуги неизвестных прежде видов, а также пытаться выходить на рынок с известными потребителями товарами, но ранее предприятию, в которое инвестируют, неизвестными.
  • Направленные на инновации, научные исследования.

стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций

Методы оценки эффективности

Анализ эффективности инвестиций включает в себя:

  • оценку выгоды от разных вариантов воплощения проекта в жизнь;
  • сравнительный анализ информации;
  • выбор оптимального решения.

Есть много методов оценки эффективности. Самые распространённые:

  • компаундинга;
  • окупаемости;
  • учетной нормы доходов;
  • дисконтирования.

Активно используют методы:

  • затраты-эффективность;
  • постоянный доход;
  • затраты-прибыль.

Эффективность при учете затрат

Анализ эффективности инвестиций при использовании этого метода предполагает, что возможности ограничены определенными известными рамками. В то же время прибыль может нарастать неограниченно, вместе с тем возможно увеличение видов обслуживания. Базовое условие для применения этой методологии анализа – невозможность реализации задуманного плана традиционными средствами. Анализ производят по одной из логик:

  • равные возможности;
  • равные бюджеты.

В первом варианте учитывают, что есть несколько проектов, между ним – конкуренция, каждый из них предлагает систему, покрывающую спрос на целевой продукт. Качество, объемы равны. Равные бюджеты, в свою очередь, предполагают введение новых систем при оценке годовых издержек и поддерживании уровня стабильным в течение года. Для этого рассчитывают себестоимость продукта и изучают, насколько велик потенциально дополнительный доход, оправдывает ли он затраты, сопряжённые с реализацией новой системы.

анализ эффективности инвестиций в основные средства

Инвестиционные проекты: на что обратить внимание?

Для каждого проекта есть свой уникальный показатель – экономический срок жизни. Кроме того, разные предприятия отличаются периодом освоения средств, сроками строительства. От этих значений зависит длительность периодов затрат, доходных потоков. Для характеристики проекта выделяют временный поток чистого дохода за заданный промежуток.

Правильно выделить временные интервалы, во время которых затраты больше, нежели доходы, а также периоды, когда превалируют доходы – базовая задача для проведения корректного анализа. Для определения временных промежутков важно оценить, насколько много денег для инвестирования было получено в кредит, в какие сроки эти средства необходимо вернуть и в каком порядке возврат должен быть осуществлён, какие проценты дополнительно придется уплатить.

Анализ, производимый в условиях, когда известны начальная стоимость кредита, проценты, и производят финансовые вычисления – это метод наращивания. Расчет эффективности инвестирования называют компаундингом.

Принципы анализа

Проводят мероприятия по вычислению эффективности вложения средств в заинтересовавший проект, основываясь на следующих правилах:

  • анализ проводится в текущем времени (либо к началу года, для которого проводят расчет);
  • базируется на временной стоимости денег;
  • формируется постоянный финансовый приток, создающий в перспективе капитал;
  • эффективность положительна, если вложенные суммы полностью вернулись инвестору, он получил дополнительный доход.

Эффективность: что это такое?

Принято говорить о двух типах:

  • сравнительная;
  • абсолютная.

В первом случае проводится сравнение показателей разных проектов в разрезе не только инвестиций, но и инноваций. Наилучшие параметры позволяют определить наиболее выгодный вариант.

анализ эффективности реальных инвестиций

При абсолютной эффективности говорят о выборе проекта и принятии в его отношении положительного или отрицательного решения. То есть здесь нет альтернативного варианта, на фоне которого о конкретном можно говорить, лучше он или хуже.

Сравнительная эффективность – не самый лучший вариант для принятия решения в пользу проекта, когда два разных предприятия показывают при анализе одинаковые параметры прибыльности.

Критерии анализа

Основополагающие критерии, заслуживающие максимального внимания:

  • прибыль проекта;
  • рентабельность, определяемая как разность вложенной суммы и прибыли, а также разность между получаемой прибылью, отражающая темпы роста;
  • инфляционное влияние, отражающее покупательскую способность денежных средств.

Чем активнее растет инфляция, тем меньше стоят деньги. Расчеты всегда оценивают предполагаемый инфляционный уровень, так как только при балансировании этого фактора можно добиться стабильной прибыльности и достаточного покрытия рисков.

Наконец, при проведении анализа рассчитывают стоимость инвестиций. Для этого определяют процентную ставку капитала, наиболее достоверной полагая реальную. Для расчета используют следующую формулу:

R = N — I

R обозначает реальную ставку, второй параметр – номинальную, а последнее значение отражает темпы прироста инфляции. Принято брать процентные выражения показателей, свойственные изучаемому временному промежутку.

анализ эффективности финансовых инвестиций

Финансовые методы

Использование корректных методик – наиболее точный вариант определения, насколько эффективными будут инвестиции. Общеупотребительные методы – самые точные, проработанные. Как правило, это базовые модели анализа. Они позволяют быстро оценить предприятие уже на этапе подготовки. Для анализа берут статистику, пренебрегая показателями, свойственными конкретным временным этапам.

Методики:

  • вычисление срока окупаемости;
  • расчет простых нормативов дохода;
  • дисконтирование вложений, потоков финансов.

Стратегическое планирование

Стратегия – это выбор такого направления для инвестиций, которое позволит в будущем получить эффективную отдачу от вложенных в некоторое предприятие средств. Планирование – это центр инвестиционной деятельности любой современной компании. Стратегическое планирование предполагает формирование такого плана, в котором учтены цели фирмы, ее проблемы, а также проведет анализ их развития. Финансисты, занимающиеся этим вопросом, выбирают базовые стратегии и прогнозируют развитие ситуации. Все эти меры направлены на эффективное функционирование предприятия не только в настоящем времени, но в будущем – спустя годы и даже десятилетия.

методы анализа эффективности инвестиций

Стратегическое планирование – это:

  • система планов;
  • планирование;
  • управление планированием;
  • организационное обеспечение;
  • потоки информации;
  • система принятия решений.