Многие задаются вопросом о том, как оценить стоимость бизнеса. Для этого существует много способов. И в данном обзоре мы осветим некоторые из них.
Использование метода рынка капитала
Процесс оценки предпринимательской деятельности при использовании способа рынка капитала включает в себя такие основные аспекты, как:
- Процедура сбора всех необходимых данных.
- Подбор организации-аналога.
- Анализ финансовой части.
- Расчет оценочных мультипликаторов.
- Подбор определенной величины мультипликатора.
- Определение конечной стоимости.
Необходимо более подробно рассмотреть каждый из перечисленных этапов, которые дадут понять, как оценить стоимость бизнеса.
Сбор данных и поиск организации-аналога
Под сбором необходимых данных подразумевается получение такой информации, которая внесет ясность в вопрос о фактической стоимости операций с акциями, аналогичным ценным бумагам оцениваемого предприятия. Также надо узнать все необходимые данные об отчетности той организации, которая оценивается. Сравнивать все показатели надо с компаниями-аналогами. Следует отметить, что качество полученных данных будет достаточно сильно влиять на оценку акций с помощью метода рынка капитала.
Как оценить бизнес по аналогии? Подборка организаций-аналогов считается ключевым моментом в применении подобного подхода. Основной сложностью считается то, что во многих ситуациях потребуется сравнивать те объекты, которые, в принципе, несопоставимы друг с другом. Чтобы проделать данный этап, необходимо ознакомиться с некоторыми критериями. Они следующие:
- Отраслевая принадлежность.
- Продукция, которая изготавливается на предприятии.
- Конечный ассортимент.
- Производственные объемы.
Параметры, которые влияют на уменьшение списка аналогов
После этого происходит сужение первичного списка, из-за того что некоторые компании отказываются от предоставления всей необходимой информации. Также уменьшение перечня может произойти по вине введения уточняющих параметров для сравнения. Среди них можно отметить:
- Уровень, который характерен для диверсификации производства.
- Положение, характерное для рынка.
- Размер и характер имеющейся конкуренции.
- Перспективы роста предприятия.
- Экономический риск.
- Уровень качества менеджмента и прочее.
Первые шаги на пути оценки предпринимательства
Чтобы ответить на вопрос о том, как оценить стоимость бизнеса, необходим финансовый анализ. Под ним подразумевается достаточно важный прием, с помощью которого можно определить сопоставимость компаний-аналогов.
Именно посредством использования такого анализа есть возможность определения рейтинга оцениваемого предприятия в списке аналогичных компаний. На данном этапе происходит проверка коэффициентов заемных средств, оценка оборотных. Также надо проверить на сопоставимость всю отчетность и произвести анализ всех коэффициентов.
На следующем этапе в поиске ответа на вопрос о том, как оценить стоимость бизнеса, требуется определить, какой тип мультипликаторов, подвергаемых оценке, оптимален для оценки всей организации в целом. Под мультипликатором понимается коэффициент, который отражает соотношение между такими параметрами, как цена бизнеса и финансовые показатели. На практике обычно применяются два вида мультипликаторов: интервальный и моментный.
Что надо учитывать?
Рассчитывая оценочные мультипликаторы, необходимо определить стоимость акций по всем предприятиям, которые были выбраны в качестве аналогичных. На этом этапе можно будет вычислить финансовую базу за определенный момент времени либо по состоянию на момент оценки.
Для того чтобы провести анализ, можно воспользоваться сразу несколькими мультипликаторами и рассчитать сразу несколько параметров стоимости. Выбор какого-то определенного параметра будет полностью зависеть от определенной ситуации.
Для того чтобы определить конечную величину стоимости, необходимо выбрать определенную величину мультипликатора, взвесить все промежуточные результаты и внести итоговые корректировки.
Наиболее трудоемкий шаг в оценке
Самым сложным этапом в поиске ответа на вопрос о том, как оценить стоимость компании, считается выбор определенной величины мультипликатора. Он должен быть тщательно обоснован и зафиксирован во всех отчетах об оценке акций предприятия. В связи с тем что одинаковых предприятий просто нет, диапазон величин у одного и того же мультипликатора может быть просто огромен.
В такой ситуации надо отсечь все экстремальные значения и начать рассчитывать средний параметр по группе компаний-аналогов. После этого возникает необходимость в проведении финансового анализа. По величине конечного параметра, полученного в результате, будет определено положение в общем списке той организации, которая оценивается.
Каждый мультипликатор обладает своим весом в зависимости от определенной информации, от степени доверия, от целей оценки и от конкретных условий. В результате взвешивания всего этого будет получена итоговая величина, характерная для цены акций предприятия. Именно этот параметр можно взять за основу при проведении дальнейших корректировок.
Окончательная оценка стоимости компании потребует учета тех активов непроизводственного назначения, которые имеются в наличии. Кроме того, если по результатам финансового анализа была обнаружена недостаточность оборотных средств или экстренная потребность во вложениях, то полученная величина должна быть вычтена. Можно также воспользоваться скидками на ликвидность.
Как вы видите, подобный метод очень сложен и трудоемок в использовании. Все те результаты, которые будут получены, полностью зависят от исследования большого количества аналогичных компаний. И это требуется учитывать в оценке своего бизнеса.
В чем заключается суть способа продаж?
Как оценить стоимость бизнеса для продажи? Для оценки своего собственного предприятия можно также воспользоваться методом продаж, который основан на учете стоимости приобретения компании-аналога или ее контрольного пакета ценных бумаг.
Основной отличительной характеристикой, которой обладает метод продаж, по сравнению с вышеописанным способом оценки, является тип исходных ценовых данных. Другими словами, в методе продаж используется такой параметр, как стоимость контрольного пакета ценных бумаг, а не цена только одной акции. Соответственно, с помощью такого способа можно ответить на вопрос "как оценить бизнес при продаже".
Рассмотрение компании с позиции имущественного комплекса
Можно воспользоваться затратным подходом при оценке предпринимательской деятельности. В этом случае организация будет рассматриваться с позиции имущественного комплекса, который необходим для осуществления какой-либо деятельности предпринимательского характера.
В состав предприятия будут входить абсолютно все разновидности имущества, которые предназначены для получения прибыли. Речь идет о земельных участках, зданиях, сооружениях, оборудовании, товарах, долгах и прочем. С помощью такого метода можно ответить на вопрос "как оценить эффективность бизнеса".
Суть подобного метода кроется в том, что в первую очередь происходит оценка всех активов компании. После этого из той суммы денег, которая была получена, надо вычесть текущую стоимость тех обязательств, которые характерны для компании. В итоге будет получен параметр, в полной мере демонстрирующий ту стоимость, которая характеризует собственный капитал оцениваемой компании. Для расчетов стоит воспользоваться данными баланса предприятия на момент оценки.
Основным достоинством подобного метода считается использование достоверных фактических данных о том состоянии, которое характерно для имущественного комплекса предприятия. Среди недостатков можно выделить тот фактор, что не производится учет будущих возможностей предприятия в получении прибыли. Ко всему прочему, некоторые способы обладают высокой сложностью и трудоемкостью в своем использовании.
Однако вне зависимости от всех этих недостатков затратный метод оценки компании является наиболее актуальным в условиях переходной экономики. Особенно если сравнивать его с доходным и сравнительным способами.
Как оценить компанию, которая должна быть ликвидирована?
Как оценить бизнес, если намечается ликвидация или банкротство? Следует воспользоваться методом ликвидационной стоимости. Также он может быть использован в той ситуации, когда присутствуют достаточно серьезные сомнения в том, что компания способна получать высокую прибыль. Под ликвидационной стоимостью подразумевается чистая прибыль, которую собственник компании способен получить в случае ликвидации предприятия и закрытия предпринимательской деятельности, а также при раздельной продаже всех активов и при расчете с кредиторами.
За счет использования подобного метода можно получить минимальный параметр оценки. Кроме того, с помощью такого подхода можно определить тот уровень стоимости предпринимательской деятельности, который является нижним.
Заключение
В данном обзоре в качестве примера были приведены некоторые методы, которые используются для оценки бизнеса. Естественно, таких способов достаточно много. И все они применяются в разнообразных ситуациях. К тому же предприниматель выбирает тот подход, который наиболее оптимален именно для его ситуации. Надеюсь, этот обзор помог разобраться в том, насколько сложен и трудоемок процесс оценки бизнеса.