Рубрики
...

Международный валютный рынок. Мировые валютные рынки

Валютные отношения на международном уровне возникли после того как деньги начали использоваться в международном платежном обороте. Формы мировых денег, а также условия международных расчетов менялись на протяжении истории. В то же время росла значимость системы денежного обращения между государствами, увеличивалась степень ее самостоятельности.

Свои деньги есть у каждой страны. Они выступают средством платежа или обмена, единицей счета, служат средством сохранения стоимости, используются в качестве меры отложенных платежей. Это касается как внутреннего рынка, так и внешнего, на котором они выступают как национальная валюта.

Без в достаточной степени развитого финансового рынка не может существовать экономика любой страны. Конечно, в мировой истории были и безденежные общества, в которых напрямую осуществлялся обмен товарами. Но мы говорим о современности, о нынешнем состоянии экономики. Валютные рынки являются составными частями рынков финансовых. Они могут быть как внутренними, так и региональными. Выделяется также мировой рынок. Остановимся на нем подробнее.

Что такое мировой валютный рынок?

валютные рынки

Это самое крупное объединение. Он включает в себя все валютные рынки, функционирующие по всему миру. Этот рынок развивался непрерывно, приспосабливался к меняющимся условиям, усложнялся, прошел путь от небольших центров торговли векселями до практически единственного международного рынка, роль которого в экономике сложно переоценить. По мере того как совершенствовался и развивался мировой валютный рынок, развивались также валютные операции. Возникали новые их виды, а техника их проведения улучшалась.

Черты международного валютного рынка

Международный валютный рынок (форексный) включает в себя отдельные рынки, которые локализованы в разных регионах планеты, центрах валютно-финансовых операций и международной торговли. Широкий круг операций, которые связаны с туризмом, миграцией капитала, внешнеторговыми расчетами, а также с проведением различных интервенционных мероприятий и страхованием валютных рисков, осуществляется именно на нем. С одной стороны, он представляет собой особый институциональный механизм, который опосредует возникающие между брокерами, банками и другими финансовыми институтами отношения по купле-продаже различных иностранных валют (место, где происходят отношения по купле-продаже - биржа). Валютный рынок, с другой стороны, обслуживает отношения между клиентами и банками (как индивидуальными и правительственными, так и корпоративными). Участниками его, таким образом, являются центральные и коммерческие банки, брокерские организации, правительственные единицы, физические лица, промышленно-торговые фирмы, которые оперируют с валютой.

Как организован международный рынок валюты?

Это самый большой в мире финансовый рынок, на котором происходит обмен иностранных валют и осуществляется международная торговля. Сделки на десятки, а то и сотни млрд. долларов происходят на нем каждый день. Международный валютный рынок - это вовсе не некое централизованное предприятие, как может показаться на первый взгляд. Он осуществляет свою деятельность через целый ряд многочисленных учреждений. Брокеры и дилеры, которые участвуют в рыночном процессе, друг с другом общаются с помощью различных средств связи (телефон, интернет и др.).

торги валютном рынке

Самые крупные центры таких мероприятий - это Нью-Йорк, Лондон, Токио и Франкфурт-на-Майне.

Коммерческие банки как инстутут международного валютного рынка

Крупные коммерческие банки на валютном рынке являются основными участниками происходящих на нем торговых сделок. Они выполняют во многих случаях роль дилеров в рыночном процессе. Коммерческие банки поддерживают в этом качестве позицию двух валют или более, то есть они обладают выраженными в данных валютах вкладами.

К примеру, у "Чейз Манхеттен Банк" есть отделения в Нью-Йорке и Лондоне. Первое из них имеет депозиты в фунтах стерлингов в отделении, функционирующем в Лондоне, а второе - депозитами в долларах в нью-йоркском. Вкладчику может предоставлять каждое из них иностранную валюту в обмен на местный вклад. Банк получает прибыль на осуществлении подобных операций как дилер, продавая по "цене продавца" иностранную валюту. Эта цена несколько выше "цены покупателя", то есть той, по которой этот банк данную валюту приобретает. Разрыв между "ценой продавца" и "ценой покупателя" удерживает конкуренция между банками, он составляет около 1% для крупных международных операций.

Коммерческие банки иногда выступают в качестве брокеров. Они в этом случае не "поддерживают позицию" в отношении тех или иных валют, а только лишь сводят вместе покупателей и продавцов. Например, некая английская фирма может попросить один из банков Лондона выступить в качестве брокера при организации обмена долларов на фунты, необходимых ей. На международном валютном рынке, кроме коммерческих банков, существует также небольшое число небанковских брокеров и дилеров. Независимых брокеров коммерческие банки используют как посредников, когда они заключают между собой значительные оптовые сделки.

Обменный валютный курс

Брокеры и дилеры, которые приходят на внешние валютные рынки, располагают непрерывной информацией (можно даже назвать ее сиюминутной) о любых изменениях, происходящих в обменных курсах валют.

внутренний валютный рынок

Соответствующие сведения другие хозяйственные агенты, потребность которых в данных знаниях не столь оперативна, могут почерпнуть из интернета или дневных газет, в разделе финансовой хроники. За два предыдущих рабочих дня даются курсы большинства валют. Обычно они представлены двумя способами:

1) как количество единиц иностранной валюты, требующееся для приобретения одного доллара и евро;

2) как количество долларов и евро, нужных для приобретения той или иной единицы иностранной валюты.

В основном для валют приводится лишь один курс - обменный по кассовым операциям. Его применяют по отношению к большинству торговых сделок - тех, которые будут заключены в период, не превышающий двух суток. Для множества иностранных валют, кроме того, приводятся и курсы по срочным операциям. Что такое срочная сделка? Это контракт, заключенный между банком и его клиентом, доллары или евро по которому будут обменены в будущем в определенный день на нужную валюту по курсу, определенному сегодня. При этом разница в расчете обменных курсов по срочным и кассовым операциям в каждый конкретный момент отражает разницу, существующую в сравниваемых странах между рыночными нормами процента.

Факторы, которые влияют на валютный курс

международный валютный рынок

Существует множество факторов, в большей или меньшей степени оказывающих влияние на торги валютном рынке, а также на курсы валют. Опишем самые существенные из них.

Торговый баланс

Один из главных факторов - это торговый баланс. Это разница, существующая между общим экспортом и импортом конкретной страны. Если в структуре ее внешней торговли преобладает экспорт, это означает, что иностранная валюта поступает в избытке в государство, следовательно, наблюдается рост спроса на соответствующую национальную валюту, а также рост ее обменного курса. Напротив, в ситуации дефицита торгового баланса (то есть когда объем экспорта меньше, чем объем импорта) должна слабеть национальная валюта. В реальности же взаимное влияние процентных ставок, инфляции, обменных курсов и торговли так сильно перемешивает все эти факторы, что совершенно неочевидной становится связь между ними.

Процентные ставки

Это еще один индикатор, с помощью которого можно отслеживать динамику, характеризуя различные валютные рынки. Процентный дифференциал представляет собой разность процентных ставок, которые действуют по двум конкретным валютам. Данный фактор является важнейшим, который определяет непосредственно относительную привлекательность двух данных валют, а значит и возможный спрос на ту или иную из них.

анализ валютного рынка

Множество видов процентных ставок действует на денежном рынке каждого государства. Это, например, официальная процентная ставка - та, под которую у центрального банка занимают деньги различные банки; ставки межбанковского заимствования, под которые они занимают деньги друг у друга; ставки, которые определяют доходность ценных бумаг, принадлежащих государству, и др. Все они между собой тесно связаны и определяются в конечном итоге официальной процентной ставкой (ее устанавливает Центральный банк соответствующей страны).

Влияние процентных ставок на курсы валют

Оно в целом довольно однозначно: чем процентные ставки выше, тем выше обменный курс той или иной валюты. Однако существует множество обстоятельств, делающих неочевидным и непростым делом учет процентных ставок. Необходимо, во-первых, принимать во внимание их не сами по себе, а реальные ставки, то есть те, которые учитывают инфляцию. Дело в том, что есть сильная связь валютного рынка с рынками ценных бумаг, принадлежащих государству, которые весьма чувствительны к инфляции. Если в данной стране инфляция начинает расти быстрыми темпами, это приведет к обесцениванию государственных облигаций, поскольку по ним выплачивается доход заранее установленный, фиксированный, а инфляция может его просто "съесть".

Кроме того, рынок живет сегодня ожиданиями важных событий и подготовкой к ним, а не просто реагирует на факты, уже свершившиеся. Если складывается мнение, что по данной валюте процентные ставки будут подняты, дилеры станут увеличивать ее курс, ожидая дальнейшего повышения, и операции на валютном рынке будут осуществляться уже по новым ставкам.

Валовый внутренний продукт

Это общий показатель всей суммы добавленных ценностей, которые были созданы за конкретный период всеми действующими на территории государства производителями. ВВП - обобщающий индикатор, показатель силы экономики или же слабости ее, наблюдающейся в периоды спадов. Очевидна его связь с курсом валют и довольно непосредственна - национальная валюта тем крепче, чем сильнее увеличивается ВВП.

Инфляция

биржа валютный рынок

Как внешний, так и внутренний валютный рынок в значительной степени ориентируется на инфляцию. Она меняет соотношение цен, а значит, и выгоды, действительно получаемые от доходов, которые приносят финансовые активы. Проводя анализ валютного рынка, следует отметить, что рост инфляции ведет к уменьшению реальной процентной ставки, ведь из полученного дохода нужно вычесть в этом случае некоторую часть, которая пойдет на то, чтобы покрыть рост цен.

Действия центральных банков

Цена валюты, как известно, определяется спросом и предложением на нее на международном рынке. Поэтому у основных валют обменные курсы создаются рынком. Однако центральные банки обладают рядом инструментов, благодаря которым они могут значительно влиять на них. Они применяют их, исходя из целей собственной финансовой политики, основная из которых заключается в обеспечении стабильности национальной валюты. К примеру, сегодня трудные времена переживает валютный рынок России. В этой ситуации Центробанк осуществляет ряд антикризисных мер. Экспортеры ради поддержания рубля согласились осуществить в рынок валютные вливания. А Центробанк решил поднять ключевую ставку.

Величина денежной массы

Избыток той или иной валюты ведет к повышенному ее предложению и вызовет снижение курса данной валюты по отношению к другим. Дефицит, напротив, приводит к росту курса при наличии спроса на нее.