Коэффициент Бивера является одним из важнейших показателей, используемых для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Он показывает отношение суммы чистого денежного потока к общей сумме обязательств компании и характеризует способность предприятия генерировать денежные средства для покрытия своих долгов.
Существует несколько подходов к расчету и использованию коэффициента Бивера. Давайте рассмотрим их более подробно.
Классическая формула коэффициента Бивера
Классическая формула для расчета коэффициента Бивера выглядит следующим образом:
Коэффициент Бивера = Чистый денежный поток / Общие обязательства
Чистый денежный поток определяется как разница между притоком и оттоком денежных средств за анализируемый период. В качестве такого периода чаще всего берется календарный год или отчетный период.
Под общими обязательствами понимается сумма краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов компании. Иногда в расчет также включают задолженность по налогам и сборам.
Согласно классическому подходу, коэффициент Бивера должен быть не менее 0,2. Это означает, что предприятие способно за счет чистого денежного потока покрыть как минимум 20% своих обязательств.
Модифицированная формула коэффициента Бивера
Некоторые аналитики предлагают использовать модифицированную формулу коэффициента Бивера, учитывающую не только долговые обязательства, но и прочие текущие расходы компании:
Коэффициент Бивера = Чистый денежный поток / (Общие обязательства + Текущие расходы)
В этом случае в знаменателе учитываются такие текущие расходы, как операционные издержки, расходы на оплату труда, арендные платежи и т.д. Такая формула дает более полное представление о способности компании обслуживать свои обязательства.
Пороговое значение модифицированного коэффициента Бивера составляет 0,15-0,17. Это означает, что на выплату текущих расходов и долгов должно направляться не менее 15-17% чистого денежного потока.
Коэффициент Бивера по модели Альтмана
Известный американский экономист Эдвард Альтман предложил свою пятифакторную модель прогнозирования банкротства, одним из элементов которой является коэффициент Бивера.
Формула коэффициента Бивера в модели Альтмана выглядит следующим образом:
Коэффициент Бивера = Чистая прибыль + Амортизация / Общие обязательства
Как видно, в числителе используется не чистый денежный поток, а сумма чистой прибыли и амортизации. Альтман считал, что эта величина лучше отражает способность компании обслуживать долги в долгосрочной перспективе.
Пороговое значение коэффициента Бивера в модели Альтмана составляет 0,17. Если полученный коэффициент ниже этого уровня, то существует высокий риск банкротства компании.
Как использовать коэффициент Бивера для анализа
Итак, мы рассмотрели основные подходы к расчету коэффициента Бивера. Как же его можно использовать на практике?
- Сравнивать полученное значение коэффициента с рекомендуемыми пороговыми значениями.
- Анализировать динамику коэффициента во времени, чтобы оценить улучшение или ухудшение платежеспособности компании.
- Сравнивать значения коэффициента Бивера с аналогичными компаниями отрасли.
- Использовать коэффициент при построении комплексных моделей прогнозирования банкротства, например модели Альтмана.
Таким образом, коэффициент Бивера дает важную информацию об устойчивости и ликвидности компании. При грамотном анализе и сравнении его значений это может помочь своевременно выявить проблемы в финансовом состоянии предприятия и разработать меры по их устранению.
Как определить способность компании погашать обязательства
Чтобы комплексно оценить способность компании погашать свои обязательства, коэффициенту Бивера следует уделить особое внимание. Однако наряду с ним стоит проанализировать и другие показатели.
Во-первых, это коэффициент текущей ликвидности, показывающий отношение текущих активов компании к ее текущим обязательствам. Его нормальное значение - 1,5-2. Если этот коэффициент ниже 1, значит, у компании могут возникнуть сложности с погашением обязательств в краткосрочной перспективе.
Во-вторых, важно оценить долю просроченной задолженности в общем объеме обязательств компании. Рост этого показателя свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины.
В-третьих, проанализировать структуру кредиторской задолженности: насколько велика доля текущих обязательств по кредитам и насколько - долгосрочных. Преобладание краткосрочных обязательств увеличивает риски.
И наконец, важно оценить достаточность и стабильность денежных потоков от операционной деятельности, чтобы понять, насколько надежны источники погашения обязательств в перспективе. Анализ всех этих показателей в совокупности позволит получить объективную картину платежеспособности компании.
Кейс: применение коэффициента Бивера на примере компании
Рассмотрим применение коэффициента Бивера на конкретном примере.
Компания "Альфа" занимается производством мебели. По итогам отчетного года получены следующие данные из бухгалтерской отчетности:
- Чистая прибыль - 18 млн руб.
- Амортизация - 12 млн руб.
- Общие обязательства - 135 млн руб., в т.ч. 80 млн руб. долгосрочных кредитов.
Рассчитаем коэффициент Бивера по классической формуле:
Чистый денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация = 18 + 12 = 30 млн руб.
Коэффициент Бивера = 30 / 135 = 0,22
Таким образом, коэффициент Бивера компании "Альфа" составляет 0,22, что выше рекомендуемого минимального значения 0,2. Это говорит о том, что предприятие демонстрирует удовлетворительный уровень платежеспособности, и за счет чистого денежного потока может покрывать более 20% своих обязательств.
Однако стоит обратить внимание на высокую долю долгосрочных кредитов в структуре обязательств (80 из 135 млн руб.). Это свидетельствует о зависимости предприятия от заемных средств в долгосрочной перспективе. Для повышения финансовой устойчивости компании следует стремиться к снижению долговой нагрузки.
Рекомендации по практическому применению
Чтобы эффективно использовать коэффициент Бивера для анализа, рекомендуется:
- Рассчитывать коэффициент на регулярной основе (ежеквартально или ежегодно) и отслеживать динамику.
- Сравнивать полученные значения с отраслевыми нормативами.
- Анализировать коэффициент в динамике и сравнении с конкурентами.
- Уделять внимание структуре обязательств компании.
- Рассматривать коэффициент в совокупности с другими показателями ликвидности и деловой активности.
Коэффициент Бивера дает полезную информацию для мониторинга платежеспособности и финансовой устойчивости компании. При правильном и комплексном анализе он может помочь своевременно выявить проблемы и скорректировать финансовую политику предприятия.