У каждого из нас возникали ситуации, когда финансовое положение ухудшилось и потребовалось взять деньги в долг. Не только физические лица нуждаются в наличии дополнительных средств, но и организации, и правительство. Облигация – это один из методов увеличения капитала. Он имеет массу преимуществ, поэтому с ним стоит ознакомиться подробно.
Определение понятия
Облигация – это финансовый инструмент, которым закреплено право его владельца на получение от эмитента ценной бумаги ее номинальной стоимости или другого имущественного эквивалента в установленный срок.
Облигации также подразумевают право их обладателя на получение фиксированного процента, начисляемого, исходя из номинальной стоимости. Он будет являться доходом. Если говорить простым языком, облигация – это один из видов ценных бумаг, подтверждающих, что эмитент взял взаймы денежные средства у держателя.
Виды облигаций
Облигаций существует несколько видов.
- По методу выплаты дохода. Облигации делятся на процентные и дисконтные. В первом случае эмитент выплачивает проценты, называемые купонами, на протяжении срока обращения ценной бумаги. На отечественных биржах данный вариант наиболее распространенный.
- Дисконтные облигации выпускаются ниже номинальной стоимости облигации. В данном случае по номинальной стоимости они выплачиваются. Прибылью держателя ценной бумаги является дисконт, то есть разница между ценой выпуска и номинальной стоимостью.
- По типу эмитента облигации. Ценные бумаги данного типа бывают корпоративными, муниципальными и государственными. В первом случае облигации выпускаются акционерными обществами, а также ООО. Второй вид ценных бумаг предложен на уровне области, города или района. Министерство финансов РФ выпускает государственные облигации.
- Еврооблигации. Данный тип стоит рассматривать отдельно. Финансовые инструменты выпускаются эмитентами для получения дохода на иностранных рынках. Они номинированы в валюте другого государства. Министерство финансов РФ и отечественные компании выпускают облигации этого типа, которые номинированы в основном в долларах США.
Общая характеристика
Экономическая суть данных ценных бумаг имеет схожесть с кредитованием, однако не нуждается в оформлении обеспечения долга. Кроме того, существенно упрощен процесс перехода прав требования к новому владельцу. Стоит отметить, что облигации банка имеют аналогичную особенность. Данные финансовые инструменты являются более ценными, нежели акции, так как позволяют получить преимущественное право при возврате денег в случае ликвидации или банкротства эмитента. Высокая надежность облигаций делает их намного актуальнее для инвесторов, что приводит к их широкому ассортименту.
Для эмитента облигация – это дополнительный источник дохода. Их выпуск в основном имеет целевой характер. Он заключается в финансировании объектов или программ, прибыль которых станет источником для выплат. Обычно прибыль от облигаций превышает сумму дохода от банковских депозитов в аналогичном размере. На вторичном рынке ценных бумаг формируются цены на данные финансовые инструменты, основой для чего служит сопоставление их доходности и процента ссуды.
Свойства облигаций
Рассматривая облигации подробно, стоит узнать, что они обладают следующими свойствами:
- держатели ценных бумаг имеют приоритет в получении прибыли;
- сделка имеет определенный срок действия;
- облигации отличаются величиной выплат и периодичностью;
- владельцы облигаций наделяются первоочередным правом на удовлетворение их финансовых требований в случае банкротства или ликвидации компании.
Облигации займа представляют собой основной инструмент заимствования финансовых средств, которые могут выпускаться следующими структурами:
- государственными органами;
- правительством;
- корпорациями и компаниями;
- муниципальными учреждениями.
Независимо от субъекта, который выпускает облигации, они обладают аналогичными свойствами.
Особенности облигаций
Облигации обладают несколькими особенностями, которые следует рассмотреть в обязательном порядке. Параметрами их выпуска принято считать:
- номинальную стоимость финансовых инструментов;
- объем эмиссии займа;
- размер прибыли;
- сроки погашения задолженности.
Рассматриваемый вид ценных бумаг имеет определенный срок погашения, согласно которому их разделяют на:
- краткосрочные облигации (до пяти лет);
- среднесрочные (до десяти лет);
- долгосрочные облигации, срок обращения которых превышает 10 лет.
Ценные бумаги данного типа выполняют такие функции на финансовом рынке:
- источника финансирования дефицита бюджета, независимо от его уровня;
- источника затрат органов государственной власти;
- источника финансирования вкладов акционерных учреждений;
- формы сбережения денежных средств компаний, финансовых учреждений и населения;
- обеспечивают получение прибыли.
В мировой практике существует огромное количество видов облигаций. Эти инструменты позволяют устанавливать индивидуальные требования к сделке, на основании которой один участник рынка согласен предоставить капитал другому. Выпуск облигаций зависит от их вида и чаще всего предполагает установление условий, интересующих определенную группу кредиторов.
Способы выплаты дохода по облигациям
Мировая практика предусматривает применение одного из нескольких способов, согласно которым выполняется погашение облигаций:
- ступенчатая процентная ставка;
- фиксированный процентный платеж;
- плавающая ставка дохода от процентов;
- реализация ценных бумаг с дисконтом;
- индексирование номинальной стоимости;
- проведение выигрышных займов.
Стоит отметить, что наиболее простой и актуальной формой выплаты прибыли является установка фиксированного процентного платежа. Ступенчатая процентная ставка подразумевает определение нескольких дат, по истечении которых держатель имеет право на их полное погашение или продление до следующей даты. При этом ставка будет расти в каждый последующий отрезок времени.
Если процентную ставку называют плавающей, значит, она регулярно изменяема. Процедура проводится в соответствии с динамикой учетной ставки ЦБ или степенью доходности государственных ценных бумаг. Стоит отметить, что в некоторых странах предусмотрен выпуск облигаций с номиналом, который индексируется с учетом увеличения индекса потребительских цен, что проводится в рамках антиинфляционной политики.
Существуют виды облигаций, которые не предусматривают уплату процентов. Их держатели получают прибыль благодаря покупке по дисконту и погашению по номиналу. Также могут проводиться специальные тиражи, позволяющие владельцам облигаций получать доход в виде выигрышей.
Определение доходности
Доходность облигаций отличается определенными параметрами. Они зависят от условий, которые предложены эмитентом. Ценные бумаги, которые погашаются в конце срока, предусматривает измерение доходности следующих видов:
- купонной;
- текущей;
- полной.
Купонная и текущая доходность
Купонная доходность представляет собой норму процента, указанную в документе и уплачиваемую эмитентом по купону. При этом платежи могут производиться раз в три месяца, полугодие или раз в год.
Текущая доходность облигаций с фиксированной ставкой является отношением периодических платежей к стоимости приобретения. Показатель способен дать характеристику выплачиваемым годовым процентам на капитал. Однако текущая доходность не учитывает изменение стоимости облигаций за период их хранения.
Рассматриваемый показатель способен изменяться соответственно установленным на рынке ценам. Стоит отметить, что она становится фиксированной с момента приобретения, так как ставка купона не изменяется. Кроме того, стоимость облигаций и доходность будет выше для ценных бумаг с дисконтом.
Показатель текущей доходности не предусматривает учет курсовой разницы между ценой приобретения и погашения. По этой причине ее нельзя использовать для сравнения эффективности сделок с определенными исходными условиями. Дабы определить, целесообразно ли инвестировать средства в облигации, стоит применять показатель доходности к погашению.
Доходность к погашению и полная доходность
Доходность к погашению представляет собой ставку процента с учетом коэффициента дисконтирования. Она устанавливает разницу между текущей и рыночной стоимостью потока платежей. Определить доходность к погашению можно при хранении, облигации хранятся до срока полного погашения.
Благодаря полной доходности учитывается цена облигации и все возможные источники дохода. Данный показатель нередко называют ставкой помещения. С ее помощью можно определить, насколько эффективной будет купленная ценная бумага. Таким образом, можно не ошибиться при заключении сделки и совершать выгодное вложение. Определение доходности будет полезно как для физических и юридических лиц, так и для компаний и муниципальных образований, которые приобретают рассматриваемые ценные бумаги.