Рубрики
...

Управление собственным капиталом. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Основным активом при ведении экономической деятельности считается собственный и заемный капитал. Задача любой компании – приумножить свои финансы и в короткие сроки погасить образовавшуюся задолженность. Собственный и заемный капитал используется для создания фирмы, расширения производства, модернизации оборудования, совершенствования технологий. Любые вложения должны окупаться. Рассмотрим далее, что такое собственный капитал. управление собственным капиталом

Определение

В обороте компании задействуются разные ресурсы. Часть из них составляет собственный капитал организации. Формирование и управление активом направлено на получение дохода. Принимая это во внимание, можно раскрыть понятие следующим образом. Собственный капитал и собственные средства – часть финансовых активов, задействованных в обороте и приносящих прибыль. Этот фонд состоит из нескольких частей. Структура собственного капитала включает в себя: уставной, резервный, добавочный, целевой фонды, нераспределенную прибыль.

Цели создания

Собственный капитал формируется для:

  1. Образования внеоборотных активов. Средства собственного капитала могут вкладываться в разные фонды. Среди них: ОС, НМА, долгосрочные инвестиции, незавершенное строительство и так далее. В этом случае говорят о собственно основном капитале.
  2. Образования оборотных активов. Средства могут вкладываться в материалы, полуфабрикаты, запасы сырья, незавершенное производство, дебиторскую задолженность (текущую) и так далее. В этом случае говорят о собственном оборотном капитале.

В компании должна быть выработана политика, направленная на комплексное достижение этих целей.

Источники собственного капитала

Рациональное использование накопленной части активов является, несомненно, важнейшей задачей компании. Однако при этом нельзя забывать и о создании ресурсов, обеспечивающих развитие фирмы в будущем. Структура собственного капитала образуется за счет внутренних и внешних фондов. Ключевой задачей компании выступает обеспечение надлежащего уровня самофинансирования, расширения сферы хозяйственной деятельности в перспективе.

Внутренние фонды

К этим источникам собственных средств в первую очередь относят прибыль, которая остается в распоряжении фирмы. Она образует большую часть активов, обеспечивает их приумножение. Соответственно, прибыль способствует увеличению рыночной стоимости фирмы. Определенную роль в структуре внутренних фондов принадлежит амортизационным отчислениям. Особенно велико их значение в компаниях, использующих ОС и НМА высокой стоимости. Следует, однако, сказать, что амортизационные отчисления не увеличивают объем собственного капитала. Они выступают как инструмент реинвестирования.  коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Внешние фонды

Основное место в их составе занимает привлеченный акционерный или паевой капитал. Для некоторых компаний в качестве внешних поступлений выступает безвозмездно оказываемая финансовая помощь. Обычно она полагается некоторым госпредприятиям. К прочим внешним источникам следует отнести передаваемые бесплатно НМА и материальные активы, входящие в состав баланса.

Создание резервов

В качестве основного источника выступает прибыль. Резервный фонд используется для компенсации непредвиденных потерь и вероятных убытков от экономической деятельности. Другими словами, он является страховым по природе. Правила создания резерва закрепляются нормативными актами, регламентирующими работу фирмы данного типа, а также учредительной документацией. За счет этого капитала увеличивается объем собственных средств компании. Отчисления осуществляются до достижения размеров, установленных учредительной документацией. При этом они не должны составлять больше 15% от оплаченного уставного фонда, а их сумма не может превышать 50% от прибыли. Резервный капитал создается на основании законодательных положений и является обязательным. Компания вправе добровольно создать и дополнительные фонды. Порядок их создания устанавливается только в учредительной документации. Бухучет формирования резервов должен обеспечить получение сведений, необходимых для контроля соблюдения верхних и нижних пределов. Во всех случаях максимальный объем резервов не может быть больше суммы, закрепленной в учредительной документации. источники собственного капитала

Нераспределенная прибыль

Как правило, эти средства компания использует для накопления имущественной массы либо пополнения оборотных активов. Нераспределенная (чистая) прибыль представляет собой свободные суммы, готовые к обороту. Этот фонд может увеличиваться ежегодно. Это происходит за счет внутреннего накопления. Такого рода мероприятия могут иметь производственный характер, если финансы направляются на расширение и развитие компании, модернизацию оборудования, и непроизводственный, если средства используются для реализации мер социальной и материальной поддержки работников и на другие цели, не обусловленные выпуском продукции.

Специальные фонды

На их формирование уходит значительная доля собственного капитала. Специальные фонды необходимы для покрытия затрат на создание нового производственного имущества, социальной инфраструктуры и пр. В качестве основного источника выступает оставшаяся в распоряжении компании часть прибыли. В рамках финансового контроля важнейшее значение имеет строгое разграничение активов, направляемых фирмой на развитие производства и нужды потребления. Его необходимость связана с определенными налоговыми льготами, позволяющими снизить облагаемую прибыль на ту часть, которая используется для финансирования капвложений. Аккумулирование прибыли для реализации целевых мероприятий осуществляется посредством образования соответствующих специальных фондов. Их число, наименование, правила использования определяются компанией самостоятельно и фиксируется в финансовой политике. Средства поступают в специальные фонды после погашения задолженности перед бюджетом по налогам. К таким резервам можно отнести безвозмездно полученное имущество, возвратные и безвозвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственных мероприятий, связанных с содержанием объектов коммунально-бытовой и социально-культурной сферы, возмещение издержек на восстановление платежеспособности фирмы, находящейся на бюджетном обеспечении и пр. собственный капитал и собственные средства

Методы контроля

Управление собственным капиталом предприятия направлено на выгодное инвестирование ресурсов для получения прибыли на долгосрочной основе. Постоянное развитие рыночных отношений усиливает ответственность и самостоятельность компаний. Фирмы постоянно ищут новые пути повышения эффективности управления собственным капиталом. Правильность выбора того или иного метода выражается в достигнутых компаниями финансовых результатах. Как выше уже говорилось, в качестве ключевого ресурса динамично развивающейся фирмы выступает прибыль. Ее размер зависит от различных факторов. Ключевым из них считается соотношение расходов и доходов. Вместе с тем в существующих нормативных актах закрепляются методы, посредством которых руководство компании регулирует прибыль. Управление собственным капиталом предприятия может осуществляться посредством:

  1. Варьирования пределов отнесения активов к ОС.
  2. Ускоренной амортизации.
  3. Использования методики расчета износа малоценного имущества.
  4. Оценки и амортизации НМА.
  5. Создания резервов по сомнительным задолженностям.
  6. Учета процентов по банковским кредитам, за счет которых финансируются капвложения.
  7. Установления состава накладных затрат и способа их распределения.
  8. Уменьшения сумм налогов за счет использования льгот.

Нюансы

Управление собственным капиталом, в первую очередь, направлено на извлечение доходов от основной деятельности. Этот процесс в финансовом менеджменте характеризуется категорией левериджа – определенного фактора, незначительное изменение которого способно привести к существенной корректировке итоговых результатов. Анализ собственного капитала предполагает изучение ряда показателей. При этом необходимо четко понимать разницу между ними. К примеру, стоимость собственного капитала и цена предприятия характеризуются разными показателями. В первом случае имеется в виду некоторая специфическая характеристика ресурсов, за счет которых создается актив. Стоимость собственного капитала выражается в сложившихся относительных годовых затратах по обслуживанию задолженности. Этот показатель входит в группу относительных. Его значение выражается в процентах.  собственный капитал определение

Специфика оценки

Анализ собственного капитала основывается на:

  1. Принципе поэлементной предварительной оценки. Поскольку используемый актив состоит из неоднородных компонентов, в ходе его анализа необходимо разложить его на составляющие. Каждый элемент должен являться при этом объектом оценочных расчетов.
  2. Принципе обобщающей оценки стоимости капитала. Предпосылкой для такого расчета выступает поэлементный анализ. Обобщающая оценка отражает существующий в компании минимум возврата на капитал, вложенный в его деятельность, его рентабельность.
  3. Принципе сопоставимости показателей своих и привлеченных финансовых ресурсов. В качестве ключевых составляющих заемного капитала выступают банковские ссуды, а также облигации, выпущенные компанией. Цену первых следует рассматривать, принимая во внимание налог на прибыль. В соответствии с нормативными документами, проценты за использование банковских ссуд относятся на себестоимость изделий.
  4. Принципе динамической оценки. Факторы, которые влияют на показатель средневзвешенной стоимости капитала, очень подвижны. Соответственно, с изменением финансовых показателей отдельных элементов должно корректироваться и средневзвешенное значение. Оно определяется на основе оценки данных по истекшим периодам. Очевидно, что ст-сть отдельных ресурсов, как и структура капитала, все время изменяется. Соответственно, и средневзвешенный показатель не будет постоянной величиной. Он будет меняться под влиянием разных факторов с течением времени. Кроме этого, оценка может производиться как по созданному, так и планируемому активу. собственный капитал организации формирование и управление
  5. Принципе взаимосвязи оценки предстоящей и текущей средневзвешенной ст-сти капитала (WACC). Эта связь обеспечивается за счет использования показателя предельной стоимости актива. Им характеризуется уровень стоимости новой финансовой единицы, привлекаемой компанией. Использование дополнительного капитала (и за счет своих, и за счет заемных ресурсов) имеет на каждой стадии развития фирмы свои экономические границы. Привлечение финансов связано обычно с увеличением средневзвешенной стоимости актива. Условно считается, что в стабильно работающей компании со сложившейся финансовой системой WACC остается постоянным показателем при определенном варьировании ресурсов, вовлекаемых в инвестирование. Но по достижении некоторого предела он возрастает. Максимальная ст-сть актива является функцией объема привлекаемых ресурсов. В этой связи осуществляя управление собственным капиталом, руководство компании должно принимать во внимание динамику показателя предельной стоимости.
  6. Принципе определения границ результативного использования дополнительных финансов. Оценка стоимости должна завершаться выработкой критерия эффективности такого привлечения. Этим показателем характеризуется соотношение прироста прибыльности дополнительных ресурсов и средневзвешенной стоимости актива.

Указанные принципы позволяют создать систему ключевых значений, позволяющих осуществлять результативное управление собственным капиталом. По этим показателям определяется стоимость активов и пределы прибыльного их использования.

Чистая прибыль

Ее величина будет зависеть от различных факторов. Осуществляя управление собственным капиталом, руководство должно определить, насколько рационально используются предоставленные компании ресурсы, а также установить состав фондов, из которых они поступают. Первый момент отражается элементами оборотных и основных активов, а также показателями их результативного вложения. Далее рассмотрим, как осуществляется учет собственного капитала.

Специфика отражения в бухгалтерских документах

Учет собственного капитала осуществляется на специальных счетах. Для уставного фонда предусмотрен сч. 80. Он является пассивным. Сч. 80 используется для обобщения сведений о состоянии и движении средств. Сальдо счета должно соответствовать величине уставного капитала, закрепленной в учредительной документации. Записи по сч. 80 производятся при создании фонда, увеличении или уменьшении его размера. При этом все корректировки капитала отражаются и в учредительной документации. Добавочные активы отражаются по сч. 83. Они являются следствием прироста стоимости имущества компании. Это может произойти вследствие:

  1. Дооценки ОС.
  2. Дополнительной эмиссии либо увеличения номинальной цены акции в сравнении с рыночной.
  3. Разницы, возникшей от превышения амортизационных сумм, начисленных на дату переоценки ОС, относительно отчислений, полученных при прямом пересчете или индексации.
  4. Курсовых разниц. Они образуются при погашении задолженностей по взносам, выраженных в инвалюте.
  5. Получения сумм, направленных из бюджета на осуществление долгосрочных вложений. пути повышения эффективности управления собственным капиталом

К сч. 83 могут открываться соответственные субсчета:

  1. 83.1 – "Эмиссионные доходы".
  2. 83.2 – "Увеличение ст-сти внеоборотных активов вследствие переоценки".
  3. 83.5 – "Курсовые разницы" и пр.

Учет резервного капитала осуществляется по сч. 82. Этот счет сальдовый, пассивный, балансовый, фондовый. Целевые средства отражаются на сч. 86. Счет является пассивным, имеет кредитовый остаток.

Важный показатель

При оценке платежеспособности компании определяется коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Он характеризует:

  1. Излишки или недостаточность продаж.
  2. Скорость оборота инвестированного капитала.
  3. Активность финансов, которыми рискует фирма.

Если коэффициент оборачиваемости собственного капитала высокий, то это может повлечь увеличение кредитных фондов. В результате появляется возможность достижения уровня, за которым кредиторы становятся более активными, чем владельцы компании. В такой ситуации отношение обязательств к капиталу предприятия увеличивается. В результате фирма может испытывать значительные затруднения, связанные с уменьшением прибыли или общим снижением цен. Если же показатель низкий, то это может означать пассивность части активов. В таком случае он указывает на необходимость инвестирования в другое, более подходящее направление. Выбор другого объекта вложения будет, в свою очередь, основываться не только на оценке возможностей и мощностей компании. Большое значение будут иметь и внешние факторы: ситуация на рынке, специфика спроса и предложения, возможности конкурентов. Коэффициент оборачиваемости определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета этого показателя берутся из бухгалтерского баланса. Коэффициент отражает количество оборотов, необходимых для погашения задолженности по всем счетам, выставленным компании.