Под оборотными активами принято понимать такие ресурсы, которые предприятие уже вложило в производство и применяет в фондах. Эти средства, как видно из названия, «оборачиваются». Обычно срок такой «работы денег» варьируется от полугода до года.
Зачем?
Управление оборотными активами предприятия позволяет добиться следующего:
- высокий уровень эффективности реального применения капитала, сопряженный с повышением полученной прибыли;
- сохранение ликвидности на уровне, позволяющем готовить о конкурентоспособности предприятия, при этом активы в процентном соотношении относительно взятых на себя организацией обязательств только растут;
- предприятие функционирует без сбоев и «провалов».
Для адекватно работающего предприятия управление оборотными активами направлено на достижение оборотным капиталом качественной структуры и большого объема. Активы необходимо поддерживать ликвидными. Только при достижении этого можно говорить о том, что средства могут превращаться в деньги.
Общая теория
Управление оборотными активами организации должно основываться на структуре субъекта и особенностях его хозяйствования. К примеру, если речь идет о торговой компании, тогда следует уделить больше внимания развитию базы товаров, в то время как для промышленной фирмы на первое место выходят материалы, сырье, незаменимые в процессе изготовления продукта. Если речь идет о структуре, работающей в области денег, тогда ключевое значение имеют деньги, а также различные эквиваленты валюты.
Методы управления оборотными активами должны учитывать разделение капитала на две составляющие:
- переменную;
- постоянную.
Некоторым объемом предприятие распоряжается в любой момент времени. Это такая минимальная величина, которая позволяет поддерживать хозяйственную деятельность. Принято говорить, что это – основа оборотного капитала. Если предприятие внезапно начинает нуждаться в больших ресурсах, формируют переменный капитал.
Это важно!
Оперативное управление оборотными активами только тогда показывает достаточную эффективность, когда внимание уделяют следующим факторам:
- ликвидность активов;
- их объемы;
- соотношение между полученными в долг средствами и собственными;
- чистый оборотный капитал;
- баланс между переменным и постоянным капиталом.
Обратите внимание на то, что все перечисленные пункты между собой тесно связаны. Комплексное финансовое управление оборотными активами предполагает многократное применение ресурса в производственном процессе основных средств и использование в рамках только одного цикла оборотных. Стоимость ОК переходит на продукт, который получается в результате.
Как управляем?
Современные подходы к управлению оборотными активами рекомендуют выделять четыре процедурных блока:
- формирование финансового цикла;
- анализ движения средств;
- прогноз развития ситуации;
- определение оптимального уровня оборотных активов.
Участвующие в такой работе оборотные активы разделяют на:
- работающие в рамках заданного цикла производства;
- работающие в заданном финансовом цикле;
- все товарные, материальные запасы, а также вся дебиторская задолженность с предварительно вычтенной кредиторской.
Обслуживают производственный цикл такие активы, которые совокупно объединяют в себе все оборотные активы, в том числе материальные запасы и товарные склады. Сюда относят продукты, готовые частично, полностью, незавершенные.
Структура активов
Управление финансированием оборотных активов основывается на принадлежности организации к той или иной отрасли. То, насколько сильно это влияет на структуру, вычисляется при анализе оборотных показателей. Вычисляют их следующим образом: уточняют размеры активов, выявляют средние показатели дневной выручки и определяют процентное соотношение между этими величинами.
Эффективность управления оборотными активами на разных этапах развития предприятия не может быть одинаковой. Для любой организации характерны периоды, когда она на гребне волны, то есть успешна и прибыльна, «эпохи» стабильности и этапы, когда продажи падают, а организации в целом угрожает кризисная ситуация. Оборотные активы на каждом из этих шагов несколько отличаются по структуре.
Если фирма оказалась в ситуации острой рыночной конкуренции, ей следует позаботиться о том, чтобы клиентам можно было отсрочить платеж. При этом на складах в любой момент должны быть достаточно большие запасы, чтобы удовлетворить нужды заказчиков. Монополистам проще: такие организации вправе настаивать, чтобы сделки совершались на выгодных для них условиях, то есть при сокращенном кредитном периоде и небольшом товарном ассортименте в наличии (только самые востребованные позиции). Для первого типа деятельности характерны большие по объему оборотные активы, при втором типе деятельности допускается их уменьшение.
Современные подходы к управлению
Этапы управления оборотными активами при разных методиках могут несколько отличаться, но классическая схема выглядит так:
- планирование;
- контроль результатов;
- выработка управленческих решений.
На этапе планирования формируется политика компании относительно оборотных активов. Управляющий персонал принимает решение, основываясь на рекомендациях руководителей подразделений, ответственных за финансы, производство и коммерческий сбыт. Окончательное решение утверждает генеральный директор предприятия. Политика, контролирующая управление оборотными активами и оборотным капиталом, диктует, как велики должны быть объемы производимых продуктов, насколько долго их следует хранить, насколько мал может быть товарный запас в компании, а также условия, на которых товар предлагается заказчикам в рассрочку.
Методы и риски
Управление оборотными активами предприятия предполагает выбор одного из трех известных подходов (или комбинирование нескольких):
- агрессия;
- консерватизм;
- умеренность.
Политика управленческих решений применительно к оборотным активам позволяет сформулировать точные сроки кредитов, лимиты предлагаемых взаймы средств, а также базовые условия, на которых можно сотрудничать с заказчиками, поставщиками сырья, подрядчиками. Когда базовые условия выработаны, руководство компании оценивает, насколько велики нужды предприятия по перечисленным пунктам и нуждается ли политика в пересмотре.
Из политики следует, будет ли предприятие готово к рискованным и кризисным ситуациям, сопряженным с недостатком активов. Чаще всего случается следующая неприятная ситуация: производственные линии простаивают, так как компания не имеет достаточного объема сырья для корректной деятельности. Происходит это или из-за долгов, или из-за дефицита товара у поставщиков. Предусмотреть риски сложно, наиболее эффективный для этого механизм – прописывание в договоре ситуаций, когда одна из сторон нарушает условия, и санкций, следующих в таких обстоятельствах.
Как улучшить
Совершенствование управление оборотными активами обычно происходит в два этапа:
- расчет нормативов;
- оценка ликвидности.
Сперва вычисляют для каждой разновидности оборотных активов в отдельности нормативное значение. Начинают с авансируемых в запасы денег, а также с тех, которые хранятся в банке в денежном выражении, и дебиторской задолженности. Конкретные величины выбирают, анализируя, в каком объеме предполагается продавать товары и как велик для них жизненный цикл.
Что касается второго этапа, то в качестве предустановки рассматривают, что все оборотные активы в некоторой степени ликвидны, но основная задача разрабатываемой политики – повысить общий уровень до той нормы, чтобы финансовые обязательства организации были обеспечены в полной мере. Это должно распространяться на плановый период (обычно – финансовый год).
На примере
Политика управления оборотными активами торговой компании своей целью преследует повышение ликвидности при учете того, что оборотные активы можно разделить на следующие группы:
- готовые активы (в кассе, на счету и иные деньги в распоряжении организации);
- активы в форме, которую можно быстро привести к денежной (краткая дебиторская задолженность);
- активы в форме, для которой уровень ликвидности оценивается достаточно низким (запасы товаров, сырья, предметов с быстрым износом и небольшой ценностью).
Оптимизированное управление оборотными активами предполагает формирование графика платежей, уточнение объемов оборота, на основании чего делаются выводы о том, насколько большими должны быть готовые активы. Выявляемая сумма называется неснижаемой.
Рентабельность как рабочий инструмент экономиста
Политика управления оборотными активами обычно рассматривает рентабельность как метод повышения эффективности работы предприятия. Не менее важно это понятие и применительно к оборотным активам.
Предприятие получает прибыль, применяя в производственном процессе оборотные активы. Они обслуживают хозяйственную деятельность организации, в то же время отдельные подвиды могут стать источником прямого дохода. Речь идет о дивидендах, процентах, получаемых при использовании активов компании.
Чтобы рентабельность оборотных активов была эффективным инструментом, была разработана теория, разделяющая активы на группы:
- источники прямого дохода;
- активы, не позволяющие получать прямой доход.
К первым относят:
- финансовые вложения на небольшой период времени;
- фондовые инструменты;
- средства на расчетном счете, позволяющие получать прибыль процентами.
Ничего не теряем!
Эффективное управление оборотными активами предполагает меры, направленные на минимизацию потерь в производственном процессе. При этом нужно понимать, что некоторая вероятность потери свойственна любой категории оборотного актива.
Для денежных активов самый опасный фактор – инфляция. Сопряженные с ней потери могут быть для предприятия очень существенными. Если компания вложила свои деньги в некоторую финансовую структуру, потерять средства можно из-за неблагоприятной рыночной обстановки и той же инфляции. Зарабатывая средства, передавая их на условиях займа нуждающимся, фирма ставит себя в зависимость от клиента, который может не вернуть деньги в срок или вовсе не озаботиться их возвратом. Кроме того, это лицо может стать банкротом. Опять же, для этой ситуации свойственна зависимость от инфляции. Наконец, если речь идет об активах, помещенных в сырье и товары, находящиеся на складах компании, то здесь убытки могут быть спровоцированными естественными причинами.
Из-за перечисленных причин управление оборотными активами необходимо организовать таким образом, чтобы свести вероятность подобных потерь к минимуму. Наибольшего внимания заслуживает фактор инфляции.
Почему это значимо?
Отличительные особенности, свойственные большей части современных российских компаний:
- оборотные средства – это порядка половины активов или даже больше;
- применение оборотных средств эффективно позволяет добиться большей доходности предприятия при меньших рисках;
- рациональность позволяет исключить ситуацию дефицита денег.
Организация управленческого процесса требует немало времени и сил, поэтому для корректного решения этой задачи на крупном предприятии необходим специалист, ответственный за этот вопрос. Каждый день в оборотные активы вкладываются различные суммы, которые нужно регулярно контролировать, иначе денежные потоки не будут применяться эффективно и рационально.
А вот если процесс удастся наладить, тогда прибыль повысится при небольшой вероятности коммерческого риска. Организация дел помогает определить уровень ответственности за оборотные средства.
Анализ – это тоже инструмент
Анализ оборотных средств начинается не с текущего периода, а шедшего перед ним. Специалисты изучают динамику изменений средств, находящихся в обороте, а также вычисляют темпы, свойственные для этого времени средним суммам. Выявляется соотношение в среднем оборотных активов и реализации. Аналитики получают данные о том, как меняется удельный вес оборотки.
Далее необходимо проанализировать, каким образом меняются объемы запасов предприятия, дебиторской задолженности, а также вычислить, насколько велики остатки активов в денежном выражении. Здесь данные получают из текущей обстановки в фирме. Выявляют соотношения с тем, как быстро меняется объем изготовления и продаже услуг, товаров.
Нужно проанализировать для отдельно взятых подвидов оборотных средств скорость их оборота. Данные выявляют на фоне общих показателей по фирме. Это дает понимание циклов:
- производственного;
- финансового;
- операционного.
Специалисты определяют, как велика продолжительность каждого из циклов.
Наконец, выявляют рентабельность оборотных средств, рассматривают источники финансирования и то, насколько велик у каждого из них удельный вес относительно общей величины динамических финансов. Это позволяет сформулировать, как велики и какой характер имеют финансовые риски, обусловленные структурой оборотных средств.
Такой анализ позволяет делать выводы о том, насколько эффективно в организации управляют оборотными активами. Кроме того, аналитики выявят, каковы слабые точки и за каким направлениями – будущее компании. Это поможет повысить эффективность производства в целом.
Что будет играть существенную роль?
В некоторых случаях оборотные средства на предприятии присутствуют в значении меньшем, нежели нормативное. Для таких случаев характерно, что потребности компании не удовлетворяют рекомендованным. Как увеличить оборотные средства?
Первый инструмент – долгосрочные займы. Если таковых мало, можно получить еще один, так как современная структура экономики доказывает: долгосрочные кредиты выгодны для компаний, планирующих работать долгое время. В частности, ему свойственны невысокие процентные ставки, а также долгий период возмещения. Еще один результативный инструмент – иммобилизация, когда деньги переводят во внеоборотные активы. Правда, такое можно проделать с одной оговоркой: если это не вредит производственному процессу. Если активная часть сохраняется, в некоторых случаях бывает выгодно закрыть долгосрочные финансовые вложения, по крайней мере, в случае, когда анализ показывает, что они не играют в общей денежной картине значимой роли.
Разумным выглядит увеличение собственного капитала через Устав. При этом также рекомендовано уменьшить дивиденды, резервы, запас нераспределенной прибыли. Агрессивная политика компании и точный учет затрат позволят повысить рентабельность предприятия в целом.
Допускается уменьшение дебиторской задолженности. Этот вариант сопряжен с определенным риском, так как часть клиентов могут попросту «сбежать», поэтому прибегать к нему рекомендовано только в крайнем случае. На помощь здесь приходят следующие методики:
- факторинг;
- вексельный учет;
- спонтанное вложение денег.
Не спешите!
Прежде чем предпринимать меры, позволяющие оптимизировать оборотные активы, изучите рынок, на котором вы работаете. Лишь после этого можно «рубить сплеча». В первую очередь это касается отсроченных платежей. Конечно, сокращение средней длительности может принести компании некоторую выгоду, но здесь важно не потерять больше, нежели получить. Оценивая отсрочки, обратите внимание: как соотносятся показатели прироста оборота и убытков, спровоцированных отсрочками? Возможно, эти значения приблизительно равны, тогда риск совершенно не оправдан.
Работая над улучшением структуры оборотных активов, проанализируйте свою клиентуру. Среди них наверняка найдутся сомнительные покупатели, которые не спешат выполнять взятые на себя обязательства. Селективная работа с клиентами приводит к гораздо лучшим результатам, нежели обобщение политики для всех контрагентов разом. Чаще напоминайте дебиторам, не обращающим внимание на сроки, что время уже вышло – это может дать хороший результат. Ищите также такие возможности, которые помогут улучшить контакт с клиентами и минимизировать объем сделок с недобросовестными покупателями. Для этого в первую очередь следует наладить внутри фирмы взаимодействие коммерческого и финансового отделов.